Was ist die Markowitz Portfoliotheorie?
Harry Max Markowitz wurde 1927 in Chicago geboren und ist ein US-amerikanischer Ökonom. Im Rahmen seiner Doktorarbeit beschäftigte er sich mit mathematischen Methoden auf dem Wertpapiermarkt. Daraus entstand die Markowitz Portfoliotheorie.
In den 50er Jahren legte er den Grundstein für die moderne Portfolio-Theorie und erhielt dafür den Alfred-Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften.
Expertentipp
Zahlreiche Fondsmanager nutzen die Theorie bei der Auswahl ihrer Wertpapiere im Portfolio.
Jetzt das passende Fonds-Depot für Ihre Anlageziele finden!
Grundlagen der Markowitz Portfoliotheorie
Das Risiko und die Rendite einzelner Aktien oder Fonds isoliert zu betrachten, reichte nach Markowitz nicht aus. Es müsse die Korrelation zwischen den jeweiligen Wertpapieren untersucht werden.
Ein Investor solle das Ausmaß an Gleichförmigkeit der jeweiligen Kursverläufe von Aktien betrachten. Wertpapierportfolios sind nach Markowitz umso schlechter zusammengestellt, je stärker die Kurse der im Portfolio enthaltenen Aktien sich gleichförmig bewegen.
Bewegen sich also die Kurse der Aktien oder Fonds im Wertpapierdepot zur gleichen Zeit in die gleiche Richtung, umso schlechter ist die Diversifikation dieses Portfolios.
Ein gut diversifiziertes Portfolio, in dem sich die Kursbewegungen der einzelnen Aktienpositionen teilweise ausgleichen, also diversifiziert sind, trägt zur Risikominimierung bei.
Portfolio anstelle von Einzeltitel
Markowitz hat gezeigt, dass ein Depot durch die Beimischung eines passenden Wertpapiers das Gesamtrisiko sogar noch weiter senken kann.
Das kann beispielsweise daran liegen, dass verschiedene Aktien unterschiedlichen regionalen oder wirtschaftlichen Einflüssen (geopolitisch, branchenspezifisch) ausgesetzt sind und der Kurs entsprechend anders reagiert.
Somit kann eine neue Aktie im Depot das Risiko weiter minimieren und die Kursschwankungen besser glätten und geringer halten. Auch die Gewichtung der einzelnen Depotpositionen spielt bei der Betrachtung von Rendite und Risiko eine Rolle.
Die gefragtesten Fonds bei Fondsclever.de
Suche Fonds...
Fonds gefunden
Keine Fonds gefunden
Details
Kaufen
Eine optimale Depotzusammenstellung basiert also nicht nur auf einer hohen Renditeaussicht eines Investments, sondern ganz entscheidend auch von dessen Risiko.
Ein typischer Investor erwartet eine hohe Rendite und unterstellt gleichzeitig, dass diese Rendite mit möglichst wenig Risiko zu erzielen ist. Das führt zu einem Zielkonflikt.
Die Theorie von Markowitz versucht diesen Zielkonflikt zu beseitigen und die Investments gegenseitig auszubalancieren.
Durch Diversifikation ist es unter bestimmten Voraussetzungen möglich, einen Teil des Risikos zu eliminieren, bei gleichzeitigem Erhalt oder Steigerung der Rendite. Das ist das Ziel eines Fondsmanagers.
Der Fondsdiscounter
für clevere Anleger!