Was ist die Information Ratio?
Die Information Ratio ist eine Weiterentwicklung der Sharpe Ratio. Sie beschreibt, welche Überrendite ein Anleger mit einer Geldanlage durch Eingehen eines zusätzlichen Risikos gegenüber einer Benchmark erzielen kann.
Auch hier handelt es sich um eine Kennzahl, welche die vergleichende Betrachtung verschiedener Investmentfonds ermöglicht. Je größer der Wert, desto besser.
Im Zähler steht dabei die durchschnittliche Überrendite der Anlage gegenüber der Benchmark (active return) und im Nenner die Varianz der durchschnittlichen Überrendite (active risk - der Tracking Error).
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Begrenzte Aussagekraft
Die Information Ratio basiert auf der Portfoliotheorie nach Markowitz, welche normalverteilte Renditen annimmt.
Die Normalverteilung der Renditen, von der Markowitz ausgeht, trifft in der Realität nicht zu.
Dabei sagt die Kennzahl nichts über die Herkunft einer eventuellen Überrendite aus.
Ist eine überlegene Wertentwicklung eines Investmentfonds in einem günstigen Marktumfeld begründet oder handelt es sich hauptsächlich um die Leistung des Fondsmanagements? Daraus lässt sich keine Aussage ableiten.
Nichtsdestotrotz eignet sich diese Kennzahl, ebenso wie die Sharpe Ratio zum Vergleich verschiedener Investmentfonds.
Dabei sollten Anleger berücksichtigen, welche Einflüsse den Wert der Kennzahl bestimmen. Von entscheidender Bedeutung sind dabei der betrachtete Zeitraum und der Vergleichsindex.
Ist die Kennzahl negativ, heißt das, das Fondsmanagement hat in dem betrachteten Zeitraum keine Überschussrendite erzielt.
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