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Lexikon Investmentfonds - Seite 21

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Neuste Einträge im Lexikon Investmentfonds

Information Ratio

Die Information Ratio ist eine Weiterentwicklung der Sharpe Ratio. Sie beschreibt, welche Überrendite ein Anleger mit einer Geldanlage durch Eingehen zusätzlichen Risikos gegenüber einer Benchmark erzielen kann. Auch hier handelt es sich um eine Kennzahl, welche die vergleichende Betrachtung verschiedener Investmentfonds ermöglicht. Je größer der Wert, desto besser.

Im Zähler steht dabei die durchschnittliche Überrendite der Anlage gegenüber der Benchmark (active return) und im Nenner die Varianz der durchschnittlichen Überrendite (active risk – der Tracking Error).

Kritik und Grenzen an der Information Ratio

Die Information Ratio basiert auf der Portfoliotheorie nach Markowitz, welche normalverteilte Renditen annimmt. Diese Normalverteilungsannahme trifft in der Realität nicht zu.

Dabei sagt die Kennzahl nichts über die Herkunft einer eventuellen Überrendite aus: Ist eine überlegene Wertentwicklung eines Investmentfonds in einem günstigen Marktumfeld begründet oder handelt es sich hauptsächlich um die Leistung des Fondsmanagements? Daraus lässt sich keine Aussage ableiten.

Nichtsdestotrotz eignet sich die Information Ratio wie die Sharpe Ratio zum Vergleich verschiedener Investmentfonds. Nur sollten Anleger berücksichtigen, welche Einflüsse den Wert der Kennzahl bestimmen – von entscheidender Bedeutung sind dabei der betrachtete Zeitraum und der Vergleichsindex.

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Robotics-Fonds

Robotics-Fonds sind Investmentfonds, die in Unternehmen der Robotik (Robotertechnik) investieren. Robotertechnik ist eine angewandte Wissenschaft, welche Gebiete der Informatik, Elektrotechnik und des Maschinenbaus vereint. Sie befasst sich mit der Frage, wie eigenständige, selbstgesteuerte (autonome) Einheiten, Roboter, entwickelt werden können.

Einzug der Robotics-Fonds nicht mehr aufzuhalten

In der Wirtschaft sind Roboter mitunter seit Jahrzehnten im Einsatz, insbesondere wenn es um gefährliche oder monotone Tätigkeiten geht oder um den Transport schwerer Lasten. Das bekannteste Beispeil sind sicherlich die orangefarbenen Industrieroboter an den Fließbändern der Automobilproduzenten, welche aus der Herstellung des Augsburger Unternehmens Kuka stammen. Beispielsweise übernehmen die Roboter von KUKA die Herstellung des Model 3 von Tesla.
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Markowitz Portfoliotheorie

Harry Max Markowitz wurde 1927 in Chicago geboren und ist ein US-amerikanischer Ökonom. Im Rahmen seiner Doktorarbeit beschäftigte er sich mit mathematischen Methoden auf dem Wertpapiermarkt. In den 50er Jahren legte er den Grundstein für die moderne Portfolio-Theorie und erhielt dafür den Alfred-Nobel-Gedächtnispreis für Wirtschaftswissenschaften. Zahlreiche Manager von Investmentfonds nutzen die Theorien bei der Auswahl Ihrer Titel im Portfolio.

Grundlagen der modernen Portfoliotheorie nach Markowitz

Lediglich Risiko und Rendite einzelner Aktien oder Fonds isoliert zu betrachten, reicht nach Markowitz nicht aus. Es müsse die Korrelation zwischen den jeweiligen Wertpapieren untersucht werden. Anders ausgedrückt ein Investor sollte das Ausmaß an Gleichförmigkeit der jeweiligen Kursverläufe von Aktien betrachten. Ein Wertpapierportfolio ist nach Markowitz umso schlechter zusammengestellt, je stärker die Kurse der im Portfolio enthaltenen Aktien sich gleichförmig bewegen. Bewegen sich also die Kurse der einzelnen Aktien oder Fonds in einem Wertpapierdepot zur gleichen Zeit in die gleiche Richtung, also nach oben oder nach unten, desto schlechter ist die Diversifikation dieses Aktienportfolios und desto sensibler fällt die Reaktion auf Markteinflüsse aus. Ein ausreichend diversifiziertes Portfolio, in dem sich die Kursbewegungen der einzelnen Aktienpositionen ausgleichen, also diversifiziert sind, trägt zur Risikominimierung bei.
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Abgeltungssteuer

Die Abgeltungssteuer ist eine Quellensteuer, die die Einkommensteuerlast auf bestimmte Einkünfte direkt abgilt. Die bekannteste Abgeltungssteuer ist die Kapitalertragsteuer auf die Einkünfte aus Kapitalvermögen. Somit unterliegen alle Gewinne aus Kapitalanlagen, wie zum Beispiel Veräußerungsgewinne aus Investmentfonds, Dividenden und Zinseinnahmen, der Abgeltungssteuer. Im Jahr 2009 führte die Bundesregierung die Abgeltungssteuer mit dem Ziel ein, Kapitalerträge einheitlich zu besteuern. Sie beträgt 25 Prozent zuzüglich Kirchensteuer und Solidaritätszuschlag.

Die Abgeltungssteuer als Quellensteuer

Dabei handelt es sich, wie eingangs erwähnt, um eine Quellensteuer. Das bedeutet, sie wird direkt an der Quelle erhoben und gilt damit als abgegolten. In der Praxis behalten die Banken die Abgeltungssteuerbeträge einfach ein und führen diese an das Finanzamt ab. Dadurch müssen Kapitalerträge nicht mehr zwingend in der Steuererklärung angegeben werden.
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