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Amundi Finanzmarkt Kurzberichte KW 31/2020

Mitteilung vom 28.07.2020

Der Weekly Market Review von der Fondsgesellschaft Amundi Asset Management ist ein Update vom Finanzmarkt.

Finanzmarkt Eurozone

Der Flash IHS Markit Eurozone Composite PMI lag zuletzt bei 54,8 (Juni: 48,5).
Unternehmen aus der Eurozone melden weiterhin bessere Geschäftsbedingungen und steigende Umsätze. In Deutschland und Frankreich lag der PMI entsprechend bei 55,5 bzw. 57,6.

Finanzmarkt USA

Nach vier rückläufigen Monaten sind die Anträge auf Arbeitslosenhilfe in der
Woche bis zum 18. Juli um 109.000 auf 1,42 Millionen, gestiegen; der Vier-Wochen-Durchschnitt lag bei 1,36 Millionen und damit auf dem niedrigsten Stand seit April.

Finanzmarkt Schwellenländer

Die südafrikanische Zentralbank (SARB) hat die Leitzinsen wie erwartet um 25
Basispunkt (Bp) auf 3,5% gesenkt, die türkische Zentralbank (CBRT) beließ den Zinssatz wie erwartet bei 8,25%.

Finanzmarkt Aktien

An den Aktienmärkten stiegen die Kurse zunächst, gaben jedoch aufgrund der
Spannungen zwischen China und den USA wieder nach. Aktien profitieren vom
schwächeren Dollar und der Vereinbarung zur Finanzierung des Konjunkturprogramms „Next Generation“ der EU. 20% der Unternehmen des S&P 500 haben inzwischen ihre Ergebnisse für das zweite Quartal vorgelegt, die etwas besser ausfielen als erwartet. Insgesamt gehen die Märkte von einem Rückgang von 43% aus.

Finanzmarkt Anleihen

Nach der erfolgreichen Sitzung des Europäischen Rates, die mit einer Vereinbarung zum EU-Wiederaufbaufonds endete, sind die Risikoaufschläge in der europäischen Peripherie sowie die Renditen der Kernländern gesunken. Die Realrenditen von US-Treasuries sind am niedrigsten Stand seit 2012. Die Belebung am US-Arbeitsmarkt scheint ins Stocken zu geraten, weshalb weitere Eingriffe der FED als wahrscheinlich gelten.

Wöchentliche Analyse

Die längste Sitzung in der Geschichte des Europäischen Rates endete mit einer wichtigen Einigung: Die Staats- und Regierungschefs der EU haben ein Konjunkturpaket mit einem Volumen von 1.824 Milliarden Euro verabschiedet,
das den mehrjährigen Finanzrahmen (MFR) und das Wiederaufbauprogramm „Next Generation EU“ (NGEU) umfasst. Dieser Meilenstein ist eine positive Nachricht für die kurzfristige Entwicklung von EU Assets. Der Wiederaufbaufonds wird die EU stabilisieren, allerdings werden die Gelder nicht vor dem ersten Quartal des kommenden Jahres ausgeschüttet werden. Spürbar
werden die wirtschaftlichen Auswirkungen damit erst ab 2022, bis dahin müssen die EU-Mitgliedstaaten ihre Wirtschaft weiterhin eigenständig ankurbeln.

Dennoch stellt die Haushaltsvereinbarung einen bedeutenden Schritt hin zu mehr Kooperation auf EU-Ebene dar. Zum ersten Mal wird die EU ihren Haushalt
antizyklisch einsetzen und zur Stabilisierung in Krisenzeiten nutzen. Wir sehen in dem Wiederaufbaufonds ein dauerhaftes Instrument zur Förderung der realen Konvergenz zwischen den EU-Ländern. Dank des Triple-A-Ratings der Europäischen Kommission können sich von der Pandemie besonders betroffene Länder langfristig zu günstigen Konditionen finanzieren. Mit dem Ziel der Konvergenz und Umverteilung zwischen den EU-Ländern wird die Europäische Kommission außerdem zum ersten Mal im Namen der EU Anleihen begeben.

Ein Nullsummenspiel ist der Fonds jedoch nicht: Die geliehenen Summen müssen
zurückgezahlt werden, wenn auch nicht vor 2028 (und bis spätestens 2058). Das bedeutet, dass alle EU-Länder – auch die Nettozahler – in den kommenden Jahren von der massiven Kreditaufnahme profitieren werden. Die neuen Schulden, die von der Kommission im Namen der Mitgliedsstaaten aufgenommen werden, dürften den internationalen Status des Euro als Reservewährung stärken, und dies zu einer Zeit, in der der US-Dollar durch die Entwicklung der öffentlichen Finanzen in den USA unter Druck geraten könnte.

Wichtige Informationen und Quelle:

Weekly Market Review von Amundi Asset Management, von Research, Strategy and Analysis, Amundi. Sofern nicht anders angegeben, stammen alle in dieser News enthaltenen Informationen von Amundi Asset Management. Diese entsprechen also dem Stand vom 24.07.2020. Diese Information richtet sich ausschließlich an Privatanleger und professionelle Kunden mit Wohnsitz beziehungsweise Sitz in Österreich oder Deutschland. Die Information ist deshalb nicht für „U.S. Persons“ gemäß Regulation S des U.S. Securities Act von 1933 bestimmt. Dieses Dokument ist eine Marketingmitteilung und keine unabhängige Finanzanalyse. Es stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zum Kauf oder Verkauf von Anteilen eines Investmentfonds oder zum Bezug einer Dienstleistung dar.

Die geäußerten Ansichten können sich jederzeit aufgrund von Markt- und anderen Bedingungen ohne Verständigung ändern. Die Informationen, Einschätzungen oder Feststellungen in diesem Dokument wurden auf Basis von Informationen aus Quellen erstellt oder getroffen, die nach bestem Wissen als verlässlich eingestuft wurden. Es gibt keine Garantie dafür, dass Länder, Märkte oder Sektoren sich wie erwartet entwickeln. Die geäußerten Ansichten sollten also nicht als Anlageberatung, Wertpapierempfehlungen, oder als Hinweis auf den Handel für ein Produkt von Amundi Asset Management angesehen werden.

Die Wertentwicklung in der Vergangenheit ist keine Garantie oder ein verlässlicher Indikator für die aktuelle oder zukünftige Wertentwicklung und Rendite.

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Amundi Asset Management, Société par Actions Simplifiée (S.A.S., frz. Vereinfachte Aktiengesellschaft) mit einem Grundkapital von 1.086.262.605 Euro – durch die Autorité des Marchés Financiers (AMF, frz. Aufsichtsbehörde) unter der Nummer GP04000036 regulierte Fondsverwaltungs­gesellschaft – 90 boulevard Pasteur, 75015 Paris, Frankreich – Handels- und Gesellschaftsregister Paris (RCS) Nummer 437 574 452.

Die veröffentlichten Prospekte und die Kunden­informations­dokumente der von Amundi in Österreich beziehungsweise Deutschland angebotenen Fonds und Investmentfonds stehen außerdem unter www.amundi.at bzw. www.amundi.de in deutscher bzw. englischer Sprache kostenlos zur Verfügung. Datum der erstmaligen Verwendung: 24.07.2020

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